몸값 낮춰 흥행 노리는 공모주들…'옥석 가리기' 계속

[이데일리 이용성 기자] 2분기는 기업공개(IPO)에 대한 관심이 줄고, 신규 상장 기업도 적은 IPO 비수기로 꼽힌다. 그러나 이런 가운데서도 새내기 공모주들이 높은 청약 경쟁률을 기록하며 조명을 받고 있다. 스스로 몸값을 낮추고 보수적인 희망 공모가를 택하면서 시장의 관심을 끌어모았기 때문이다. 소시에테제네랄(SG) 사태로 투심이 얼어붙고 있는 가운데 IPO 시장에서 옥석 고르기가 시작되며 공모주들이 다시금 활기를 찾는 모습이다.

[이데일리 김정훈 기자]

모니터랩·트루엔 등 연이어 ‘흥행’…공모주 관심↑

15일 금융투자업계에 따르면 수요예측에서 공모가 희망 범위 최상단인 9800원으로 공모가를 확정한 모니터랩은 일반 청약 경쟁률 1785대 1을 기록하며 올해 최대 경쟁률을 기록했다. 구독형 클라우드 보안 플랫폼인 ‘아이온클라우드(AIONCLOUD)’를 론칭하고 관련 사업을 영위 중인 모니터랩은 클라우드 기술을 강조하며 투심을 자극했다.

인공지능(AI) 영상감시 솔루션 전문 기업 트루엔 역시 1481대 1의 높은 경쟁률을 기록했다. 증거금은 5조6000억원이 몰리며 올해 신규 상장 기업 중 최대 금액을 기록했다. 트루엔은 앞서 진행된 수요예측에서도 경쟁률 1688.87대 1을 기록하면서 공모가 희망범위 최상단인 1만2000원을 확정한 바 있다.

예상 시가총액 5000억원의 몸값을 지니며 상반기 최대어로 꼽히는 반도체 검사장비 기업 기가비스는 반도체 업황 불황 속에도 수요예측에서 1670대 1의 경쟁률을 기록하며 공모가 4만3000원을 확정했다. 이는 희망 범위였던 3만4400원~3만9700원을 훌쩍 뛰어넘는 가격이다.

통상 관심이 적고, 신규 상장 기업도 적은 IPO 비수기인 점을 감안하면 비교적 양호한 성적을 거둔 것으로 풀이된다. 2018년부터 지난해까지 5년 동안 3월에는 평균 3.2개 기업이 신규 상장했고, 4월에는 1.8개 기업이, 5월에는 3.6개 기업이 신규 상장했다. 성수기라 불리는 10월 9.8개, 11월 11.8개 기업이 신규 상장한 것과 비교했을 때 낮은 수준이다.

몸값 낮춰 흥행 노려…‘옥석 가리기’ 계속

올해 초 ‘묻지마 따상’ 행렬이 잇따르며 공모주 시장에 열풍이 불었지만, 이내 시장을 주도하는 2차 전지 관련주 등에 시장의 관심을 내주면서 열기도 사그라졌다. 다만, 5월 들어 ‘알짜’ 공모주 위주로 잇따라 흥행몰이를 하며 힘을 내고 있는 모양새다. 특히 금융당국의 모니터링 강화로 일정을 연기했던 ‘재수생’ 기업들이 절치부심하며 열을 올리고 있다.

이처럼 IPO 시장이 다시금 관심을 받는 이유 중 하나는 가격 할인 때문인 것으로 풀이된다. 기업들이 저마다 몸값을 낮추면서 투자 매력도를 높였기 때문이다. 모니터랩은 증권신고서를 제출하면서 피어그룹에 해외 기업을 배제하고 국내 사례만을 선정해 희망 공모가를 산출해 시장 눈높이에 걸맞은 밸류에이션을 선택했다. 오는 16일부터 수요예측을 진행하는 와인 유통 기업 나라셀라도 고평가 논란이 일었지만, 희망 공모가를 기존 2만2000~2만6000원에서 2만~2만4000원으로 낮춰 논란을 잠재웠다.

일정을 세 차례 연기한 프로테옴텍도 증권신고서 정정 과정에서 공모가 희망 범위를 낮췄다. 지난달 4일 증권신고서를 최초 제출할 당시 프로테옴텍은 7500~9000원을 제시했으나, 지난 2일에 6700~8200원으로 하향 조정했다. 이후 지난 11일 또다시 5400~6600원으로 공모가 희망 범위를 낮추며 보수적인 밸류에이션을 선택했다.

한 금융투자업계 관계자는 “과거 시장에 유동성이 풍부해 분위기가 좋았던 시기와 비교했을 때 시장이 조정을 받아오면서 비교적 부담이 없는 밸류에이션으로 기업들이 IPO 시장에 나오게 됐다”며 “과거의 시장 변수를 감안했을 때 전체적으로 공모가 밴드가 내려온 셈”이라고 설명했다. 이어 “개별 기업의 가치와 가격에 따라 성적이 달라지고 있다”고 덧붙였다.

다만, IPO 양극화가 아직 해소되지 않은 만큼 기업의 밸류에이션과 가격에 따라 옥석 고르기가 이어질 것으로 금융투자업계에선 분석하고 있다. 나승두 SK증권 연구원은 “IPO 업황 회복에 대한 기대감은 있지만, 상장 연기, 철회를 결정하는 기업들도 꾸준히 나오고 있다는 점에서 회복을 논하기는 아직 이르다고 판단한다”며 “올해 신규 상장한 기업들의 이면에는 공모일정 연기, 공모 철회 등을 결정한 기업도 적지 않다는 점에서 여전히 IPO 양극화 현상은 계속되고 있다”고 분석했다.