SK스퀘어, 멀어지는 '순자산가치 3배'의 꿈..전년 대비 28% 감소[이상은의 IT 산책]

SK스퀘어의 순자산가치(NAV)가 작년 말보다 약 30% 감소했다. SK스퀘어는 SK텔레콤을 인적분할하여 재상장한 회사로, SK텔레콤이 가지고 있던 SK하이닉스 등 지분 등을 보유하고 있는 SK그룹의 정보통신기술(ICT) 계열 투자회사(중간지주회사)다.    SK스퀘어가 지난 23일 장 마감 후 발표한 실적에 따르면 이 회사의 작년 말 기준 순자산 가치는 18조6500억원으로 2021년 말(25조9900억원)보다 28% 줄어들었다. 보유하고 있는 기업 중 가장 비중이 큰 SK하이닉스(10조9600억원어치)의 가치가 2021년 말(19조1400억원) 대비 43% 쪼그라든 것이 가장 큰 원인으로 꼽힌다. 상장사 중 다른 기업들(드림어스컴퍼니, 인크로스, 나노엔텍)도 주가가 떨어진 것들이 있지만 SK하이닉스와 비교하면 전체 실적에 미치는 영향은 상대적으로 작았다. SK플래닛이 보유하던 크래프톤의 지분이 SK스퀘어에 배당돼 해당 가치(1800억원)가 추가로 반영됐다. 상장사 주가는 작년 12월29일 종가로 계산한 것이다.   비상장사의 총 순자산가치는 오히려 늘어났다. 비상장사는 외부 투자 유치 과정에서 인정받은 몸값 혹은 작년 4분기말 기준 순자산가액을 적용해 계산됐다. 2021년 말에는 6조4900억원이었는데 작년 말에는 7조1200억원이 됐다. 11번가(2조2100억원)의 가치는 전년과 동일하게 책정됐지만 티맵모빌리티의 가치가 전년 말 9300억원에서 작년 말 1조4600억원으로 늘어났다. 국민은행에서 2000억원 투자를 유치하며 몸값을 높인 덕분이다. 콘텐츠웨이브(4000억원→4500억원) 가치도 조금 올라갔다. 반면 SK플래닛 지분 가치는 일부 사업부 매각과 크래프톤 지분 배당 영향으로 2021년말 3300억원에서 작년 말 2000억원으로 감소했다. 원스토어, SK쉴더스, SK스퀘어 어메리카, 스파크플러스, FSK L&S, SKT CS T1, IDQ, 온마인드, 그린랩스 등으로 구성된 '기타' 비상장 지분의 가치는 작년 말 2조8100억원으로 전년 대비 1900억원 늘었다.  전체 가치를 주식 수로 나눈 1주당 순자산가치는 2021년 말 18만3732원에서 작년 말 13만1812원으로 낮아졌다. 전날 실적발표를 반영한 24일 주가는 전일 종가 대비 3.83% 상승해 3만9300원에 마감했다. 작년 말(3만3500원)과 비교해 보면 하락폭을 회복했으나 여전히 분할 당시 주가(2021년 12월3일 시초가 8만2000원)나 SK스퀘어가 주장하는 순자산가치에 비하면 크게 낮은 수준이다.  SK스퀘어는 홈페이지에는 순자산가치를 가장 핵심지표라고 공시하면서도 보도자료에는 이와 관련해 특별히 언급하지 않았다. 다만 연결 기준으로 매출액 4조5107억원, 영업이익 1628억원, 순이익 2561억원을 기록했고 별도 기준으로는 매출액 5912억원, 영업이익 5163억원, 순이익 4331억원을 냈다고만 알렸다. 차입금이 '0원'이라고도 강조했다.  정재헌 SK스퀘어 투자지원센터장은 “2022년 글로벌 거시경제의 불확실성 속에서도 안정적인 현금흐름을 창출하고 상당 규모의 미래투자 재원을 마련하는 성과를 거뒀다”며, “올 한해 지금까지 준비해온 여러 투자 성과를 하나씩 입증함으로써 주주가치를 본격 제고하겠다”고 밝혔다. 별도 기준 이 회사의 매출액 등은 모두 보유 포트폴리오 회사로부터 받은 배당금 등으로 구성된 것(배당금수익 5909억원)이다. 배당금을 받아서 투자재원으로 쓰겠다는 취지는 맞지만, SK스퀘어의 가치는 포트폴리오 기업으로부터 얼마 배당을 받느냐가 아니라 좋은 회사를 얼마나 거느리고 있으며 보유 회사의 가치를 얼마나 끌어올리느냐에 달려 있다. 매출액, 영업이익, 순이익이 아니라 순자산가치로 따져야 한다는 얘기다. 2021년 12월 출범시 SK스퀘어가 2025년까지 "순자산가치 3배(75조원)를 달성하겠다"고 강조한 것도 이런 이유에서다. 당시 SK스퀘어 대표를 맡고 있던 박정호 SK하이닉스 부회장은 최근 인사에서 SK스퀘어 대표 자리를 내놨다. 새로 온 박성하 SK스퀘어 대표는 이번 주총에서 사내이사로 선임될 예정이다. 올해 장이 좋지 않은 만큼 야심찬 목표를 달성하기는 쉽지 않아 보인다. 원스토어와 11번가, 티맵모빌리티 등이 모두 기업공개(IPO)를 하기 어려운 처지여서다. SK쉴더스의 주요지분을 EQT파트너스에 넘기기로 하는 계약이 조만간 체결되면 관련 지분 가치는 상승할 것으로 예상된다. 그러나 다른 기업들도 모두 비슷하게 되기는 어렵다. "당분간 시장을 견디며 추후 성장 사이클이 회복될 때를 대비해야 하지 않겠느냐"는 것이 관련 업계의 전망이다. 이상은 기자 selee@hankyung.com

"어디 한번 붙어보자"…'세계 최고' 넘보는 한국 AI 반도체 [이상은의 IT 산책]

전 세계에서 지금 가장 핫한 분야는 인공지능(AI) 반도체다. 오픈AI의 챗GPT 등장으로 AI의 가능성에 대한 인식이 달라진 게 원인이다. 더 빠르게 정보를 처리하는 경쟁 뿐만 아니라 더 효율적으로, 더 적은 전력으로 정보를 처리하는 것이 관건이 되고 있어서다. 현재 사용되고 있는 그래픽연산장치(GPU)를 대신해 차세대 비메모리 반도체 분야의 미래를 이끌 AI 반도체 경쟁에 각국이 나서고 있는 배경이다.  정부가 2030년까지 국산 AI 반도체 기술을 '세계 최고'로 끌어올린다는 내용의 'K-클라우드' 계획을 발표한 가운데, 국내 기업들 간에 정부의 AI 반도체를 활용한 데이터 센터 구축 사업을 따내기 위한 합종연횡이 벌어지고 있다.○K-클라우드 사업 '눈길'과학기술정보통신부는 지난 16일 국산 AI 반도체 기반 데이터센터 구축 및 AI 서비스 개발 등 'K-클라우드' 사업 공고를 냈다. 올해 376억원으로 시작해 2025년까지 1000억원을 투자한다는 내용이다. 금액만 보면 사실 '코끼리 비스킷'이다. 대규모 반도체 사업에서 몇백억원, 몇천억원은 큰 투자금액이라고 하기 어렵다. 항목별로 살펴 보면 몇십억원짜리 사업의 나열이 대부분이다.  그럼에도 불구하고 업계에서 이 사업에 주목하는 이유는 대규모 부지 조성과 데이터센터 구축 등이 연동돼 있어서다. 특히 'AI 반도체(NPU) 팜' 사업은 고성능 연산이 가능한 저전력 데이터센터를 광주(AI 집적단지)에 1곳, 민간이 주축이 되어 조성되는 1곳 등 총 2곳 마련하는 내용을 담고 있다. 정부는 이곳에서 AI 서비스를 실증하고 올해 중 1차 시범 서비스를 내놓겠다는 구상을 가지고 있다. 이 사업에 선정될 경우 사업 기반을 갖추는 데 필요한 자금을 상당폭 줄일 수 있다. 보다 빠르게 첫발을 뗄 수 있는 셈이다. 국내 사업자들 간 파트너십 구축이 K-클라우드 사업과 연동돼 진행되는 것도 업체들로서는 신경이 쓰이는 대목이다. 첫 단추를 잘 꿰어서 좋은 파트너십을 갖춰야 사업에 탄력을 받을 수 있어서다. ○짝짓기 탐색전 치열특히 이번 사업공고는 국내 클라우드, AI 반도체, AI 서비스 회사가 각각 2개 회사 이상 참여해야 한다는 조건이 걸렸다. 당초 NHN클라우드는 국내 AI 반도체 팹리스 스타트업인 사피온, KT클라우드는 리벨리온, 네이버클라우드는 퓨리오사AI와 각각 파트너십을 갖고 있었다.그런데 '각각 2개 이상'이라는 조건 때문에 추가적인 파트너십이 필요해진 상황이다. 주관사도 1곳으로 제한된다. KT클라우드가 NHN클라우드와 손잡으면서 주관사 자리는 둘 중 하나만 차지하는 식이어야 하는 셈이다. 정부가 이런 조건을 내건 것은 업계 전체의 성장과 빠른 성과 달성에 이 방식이 적합하다고 판단한 것으로 해석된다. 신청 기한은 내달 20일까지로 촉박하다. 업체들은 빠르게 탐색전을 벌이고 있다. 업계 한 관계자는 "눈치작전이 벌어지는 중"이라며 "가장 좋은 대상을 선정하기 위해 논의를 거듭하고 있다"고 전했다.  ○AI 반도체 기술 '성큼성큼'국내 AI 반도체 스타트업들이 빠른 시간 내에 상당한 성취를 이루어내고 있는 것도 업계의 기대감을 높이고 있다. 박성현 대표가 2020년 창업한 리벨리온은 지난해 금융 분야에서 활용할 수 있는 AI 반도체 이온(Ion)을 내놓은 데 이어 지난 13일 비전 및 언어 생성AI에 사용될 수 있는 후속작 아톰(Atom)을 출시했다고 발표했다. 전작은 TSMC의 7나노 공정을 적용했는데 이번에는 삼성의 선단공정이 적용된 데이터센터향 제품이다. 국내에서 비전모델과 언어모델을 모두 지원하는 제품이 나온 것은 이번이 처음이다. 창업 후 2년여 만에 글로벌 수준의 AI 반도체가 나온 것이다. 박성현 리벨리온 대표는 "소프트웨어 최적화에 집중한 덕분"이라고 설명했다.  퓨리오사 AI도 글로벌 AI 플랫폼 회사인 허깅페이스와 파트너십을 맺고 챗GPT 등 초거대 모델을 타깃으로 하는 2세대 칩 개발에 나섰다고 밝혔다. 백준호 퓨리오사AI 대표는 "양산형 칩 설계를 완료하고 내년 상반기 중 상용화를 목표로 하고 있다"고 밝혔다.SK그룹 계열 사피온은 2020년 이미 X220 모델을 상용화해 NHN의 데이터센터 등에 사용하고 있다. SK텔레콤의 AI 컴퍼니 전환에도 역할을 할 전망이다. 스페인 바르셀로나에서 개막한 모바일 월드 콩그레스(MWC) 2023에서 새로운 기술을 선보일지 관심이 쏠리고 있다. 이상은 기자 selee@hankyung.com

LG유플러스, 스팸차단 서비스 무료 지원

LG유플러스는 이동통신 이용 고객에게 스팸 차단 서비스 'U+스팸전화알림' 앱을 무료 지원한다고 26일 발표했다.이 앱은 전화가 걸려 올 때 알림창을 통해 스팸 여부를 바로 확인할 수 있는 서비스다. 스팸 위험이 높은 전화와 국제 전화, 발신번호표시제한 전화 등 고객이 다양한 유형의 전화를 선택해 차단할 수 있는 기능을 제공한다.LG유플러스 이용 고객과 LG유플러스 망을 사용하는 알뜰폰 고객은 27일부터 이 서비스를 무료로 쓸 수 있다. 개인정보 유출이 확인된 LG유플러스 모바일 및 알뜰폰 고객에게는 별도의 앱 다운로드 안내 문자도 발송된다.안드로이드 스마트폰 이용자는 구글 플레이스토어나 원스토어에서 U+스팸전화알림을 내려받은 뒤 서비스를 쓸 수 있다. 애플 아이폰 이용 고객을 위한 서비스는 오는 5월 시작할 예정이다. 이미 유료로 앱 서비스를 이용하던 고객은 올해 1월분부터 요금이 청구되지 않는다.U+스팸전화알림 무상 서비스는 올해 초 개인정보 유출에 따른 조치다. LG유플러스는 지난 20일 개인정보 유출 고객을 대상으로 유심(USIM) 무료 교체를 시작했고, 다음 달부터는 전체 고객으로 범위를 확대한다.LG유플러스 관계자는 “유심 교체, 스팸 차단 서비스 지원 등 가입자를 위한 고객 케어 방안을 지속해서 고민해 나갈 것”이라고 말했다.이승우 기자 leeswoo@hankyung.com