"카카오, '카톡' 키우기에 집중…2분기부터 수익 회복 본격화"-DS

DS투자증권은 20일 카카오에 대해 올해 2분기부터 수익성이 본격적으로 회복될 것이라고 분석했다. 목표주가 8만원과 투자의견 '매수'를 모두 유지한 배경이다. 구성중 DS투자증권 연구원은 "올해 카카오는 카카오톡 중심의 성장을 추진 중"이라며 "생태계의 근간은 카카오톡에 있고 올해는 트래픽 활성화에 초점을 맞추고 있다"고 설명했다. 이어 "이전까지 다양한 변화를 통해 슈퍼앱으로 시도를 했다면 올해는 이용자의 맥락에 맞게 진화 중"이라며 "올해 2분기부터 준비 중인 상품들이 반영되면서 외형 성장과 수익성 개선세가 예상된다"고 부연했다. 구 연구원은 "카카오는 올해 핵심 목표로 카카오톡의 구조적인 개선을 강조했다"며 "△친구 탭의 개선 △톡 채널 확대 △오픈채팅의 별도 탭 신설 등 3가지를 개편한다는 방침"이라고 말했다. 이어 실적에 대해선 "카카오가 전년 수준의 보수적인 성장을 가정했다"며 "특히 비용 통제에 중점을 두기로 했다"고 덧붙였다.   카카오의 SM엔터테인먼트 지분 투자에 대해선 "사업적 제휴가 목적"이라고 설명했다. 구 연구원은 "카카오엔터테인먼트는 웹툰-음악-영상-제작사 등 K콘텐츠의 밸류체인을 확보한 기업으로 글로벌 진출을 빠르게 할 필요성이 있고 SM엔터와의 협업을 통해 아이돌 시스템 강화, 글로벌 진출 협력 등 시너지를 고려해서 투자했다"며 "향후에도 사업적 시너지를 고려한 다양한 투자는 검토 중이고 현재 결정된 사항은 없다"고 했다.픽코마에 대해선 "초기 일본 진출 당시 시장 특성의 차이와 빠른 대응을 위해 별도법인을 설립한 것"이라며 "카카오엔터와 픽코마는 글로벌 IP(지식재산권)의 유통과 진출과 관련된 시너지 효과를 예상하지만 현재 지분 관계가 있기에 방식은 논의 중"이라고 밝혔다. 신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com 

수익률 볕드는 퇴직연금…TDF·美배당 ETF 관심 커진다

지난해 증시가 급락하면서 퇴직연금 적립금을 예·적금에 넣어놓은 투자자와 펀드에 가입한 투자자의 희비가 엇갈렸다. 하지만 올해 들어 예금 금리가 내려가고 증시가 반등하면서 분위기가 바뀌고 있다. 전문가들은 퇴직연금 적립금을 상장지수펀드(ETF)나 공모펀드에 넣을 타이밍이 되고 있다고 설명했다. 변동성이 큰 펀드보다는 지수를 추종하는 패시브형 상품, 타깃데이트펀드(TDF), 배당주 ETF 등에 투자하는 게 안전하다고 조언했다. 안정적 수익률 내는 TDF많은 자산운용 전문가가 TDF를 추천하는 이유는 이 상품이 장기투자, 분산투자 원칙을 자동으로 추구하게 만들어졌기 때문이다. TDF란 운용사가 주식, 채권, 대체자산 등의 투자 비중을 은퇴 시점에 맞춰 정해진 규칙대로 배분하는 상품이다. 은퇴 시점이 멀면 주식 비중을 높게 유지하고, 은퇴 시점이 가까워질수록 상대적으로 안전한 채권 비중을 늘린다. 이 비중은 투자자가 따로 조절할 필요 없이 매년 알아서 변경된다.TDF는 영국 미국 등 선진국에서 10년 이상 연평균 8~10% 수익률을 냈다. 이들 국가에서는 디폴트옵션(사전지정운용제도)으로 TDF를 선택하는 게 일반적이다.국내 TDF도 미국이나 영국의 상품과 자산 구성이 크게 다르지 않다. 주식 부문은 S&P500, FTSE 선진유럽지수 등을 추종하는 상품으로 구성하고 나머지는 국고채 상품으로 채운다. 운용사에 따라 리츠 등 대체자산을 추가하기도 한다.국내에는 TDF를 ETF로 만든 상품이 13개 상장돼 있다. ‘히어로즈 TDF 2030·2040·2050’ ‘ARIRANG TDF 2030·2040·2050·2060’ ‘KBSTAR TDF 2030·2040·2050’ ‘KODEX TDF 2030·2040·2050’ 등이다. 상품명에 쓰인 숫자는 은퇴 시점을 의미한다. 2050년 은퇴자를 타깃으로 한 2050시리즈는 올해 6~9%의 수익률을 기록했다. 10년 이내 은퇴하는 50·60대를 위한 2030시리즈도 4~7% 수익을 냈다.공모펀드 형태인 TDF도 있다. ‘한국투자TDF알아서ETF포커스2050’(7.69%), ‘미래에셋전략배분TDF2050’(5.88%), ‘삼성ETF를담은TDF2050’(4.69%) 등은 올해 모두 플러스 수익률을 기록 중이다. TDF로 80%를 구성하고 20%를 미래성장 테마에 투자하는 변형 상품인 ‘신한장기성장TDF2040’도 올해 6.24%의 수익을 냈다.한 자산운용사 관계자는 “퇴직연금으로 유행 테마를 좇아 손실을 보는 경우가 많다”며 “은퇴자금 마련을 목적으로 하려면 TDF 등 안정적인 수익을 내는 유형의 상품을 선택하는 것이 좋다”고 설명했다. 美 배당성장 ETF도 ‘주목’전문가들은 배당성장 ETF 역시 퇴직연금 계좌로 투자할 만한 상품이라고 설명했다. 매년 꾸준히 배당금을 늘린 기업들을 모아놓은 ETF다. 국내 기업보다는 미국 기업으로 구성된 상품을 선택하는 것이 좋다는 설명이다. 배당성향이 높고 역사적으로 꾸준히 배당을 늘린 검증된 기업들이 상대적으로 많기 때문이다.국내에는 ‘SOL 미국배당 다우존스’ ‘ACE 미국 고배당S&P’ 등이 상장돼 있다. 두 ETF가 추종하는 다우존스US디비던드100지수는 지난 10년간 연평균 9.59%의 수익률을 기록했다. 이 지수는 코카콜라 펩시코 블랙록 버라이즌커뮤니케이션 화이자 3M 등 높은 현금 흐름을 바탕으로 매년 배당을 늘리는 100곳으로 구성돼 있다. 배당률은 연 3%대를 유지한다.‘토털리턴 ETF’도 퇴직연금 투자자에게 인기 있는 상품이다. 토털리턴 ETF는 기업에서 나오는 배당금을 배분하는 대신 자동으로 재투자해주는 상품이다. 배당금이 빠지지 않기에 중장기 수익률이 올라갈 수 있다. ‘KODEX 미국S&P500TR’ ‘TIGER 미국S&P500TR(H)’ ‘KODEX 미국나스닥100TR’ ‘TIGER 미국나스닥100TR(H)’ 등이 국내 시장에 상장돼 있다.성상훈 기자 uphoon@hankyung.com 

올해도 13월 세금폭탄? …"직장인 IRP 계좌 개설, 이젠 선택 아닌 필수"

올해도 연말정산 이후 세금을 추가로 내야 하는 직장인이 많을 것으로 예상된다. 개인형 연금계좌(IRP)는 ‘13월의 세금 폭탄’을 피할 수 있는 가장 효과적인 방법 중 하나다. 전문가들은 “IRP 계좌를 따로 만들어 투자하는 것은 직장인에게 선택이 아닌 필수”라고 강조한다.IRP는 직장 퇴직연금 이외에 스스로 증권사나 은행을 통해 가입하는 연금계좌를 의미한다. 직장 퇴직연금과 동일하게 공모펀드, 상장지수펀드(ETF), 타깃데이트펀드(TDF) 등에 돈을 넣을 수 있다. 연금상품이므로 투자한 돈은 만 55세 이후 인출할 수 있다.핵심은 세액공제를 통한 세금 절감이다. 정부는 국민의 노후 대비를 장려하기 위해 연간 900만원까지 세액공제를 해준다. 공제율은 연소득 5500만원 이하는 16.5%, 5500만원 초과는 13.2%다. 만약 연봉 5000만원인 직장인이 매월 50만원씩 1년 동안 600만원을 IRP 계좌에 넣는다면 연말정산에서 99만원(600×16.5%)을 돌려받을 수 있다. 수익률로 치면 연 16.5%의 고정 수익을 얻는 셈이다.과세이연 효과도 있다. IRP는 계좌에서 발생하는 운용소득에 대해 매해 과세하지 않는다. 은퇴 시점에 세금을 내게 된다. 자산 형성 중간에 세금을 내지 않으니 복리효과를 극대화할 수 있다는 설명이다. 더욱이 은퇴 시점에 연금으로 받으면 상대적으로 낮은 연금소득세로 세금을 낼 수 있다.이정환 미래에셋자산운용 ETF운용본부장은 “세금 문제를 고려하면 중장기 투자자는 ETF나 펀드를 IRP를 통해 매수하는 것이 좋다”며 “젊은 나이면 좀 더 공격적으로, 은퇴 시점이 가까워지는 경우 좀 더 안정적으로 IRP를 운용한다면 효과가 커질 것”이라고 말했다.성상훈 기자 uphoon@hankyung.com